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600966核心题材

举牌概念、融资融券、山东板块、造纸印刷



【经营范围】——600966核心题材分析

胶印纸、书写纸、包装纸、纸板、造纸木浆的生产、销售;批准范围的自营进出口业务及“三来一补”业务。

 

【纸张、纸板、造纸木浆的生产和销售】——600966核心题材分析

,公司主营业务为胶印纸、书写纸、包装纸、纸板、造纸木浆的生产、销售;批准范围的自营进出口业务及“三来一补”业务。经营模式:公司采取“以销定产”、“以产定购”的经营模式,根据客户的需求和订单安排生产,可以有效提高存货周转率,降低公司成本。

 

【造纸行业】——600966核心题材分析

造纸行业属于国民经济的基础原材料行业,具有技术及资本密集、资源消耗量大等特点。受宏观经济增长放缓的影响,近年来造纸行业整体景气度持续低迷,产能过剩矛盾突出,激烈的竞争使得造纸行业整体盈利水平位于低位运行。目前我国处于经济结构调整的关键阶段,国家环保政策的趋使造纸企业环保成本加大,淘汰落后产能政策有利于加速行业内的优胜劣汰和资产整合,同时一定程度上缓解造纸行业的结构性供需矛盾,大型造纸企业的规模优势将会更加突出。

 



【技术及研发优势】——600966核心题材分析

本公司具有行业内领先的技术及研发能力,是经科技部门认定的工程研发中心和制造业信息化示范企业。本公司研发中心负责公司新产品、新工艺的开发、引进、消化。公司研发中心拥有国际领先水平的研发设备,拥有先进的造纸工艺、造纸化工工程技术试验条件和基础设施,拥有先进的检测、分析、测试手段和工艺设备,具备承担综合性工程技术试验任务的能力。

 

【产品质量和设备优势】——600966核心题材分析

本公司为ISO9001质量体系认证企业,公司未涂布印刷书写纸中“博汇”牌书写纸是国家火炬计划产品、山东名牌产品,涂布白卡纸是国家火炬计划产品,芯层染色防伪涂布白卡纸为专利产品。本公司主要设备处于国内先进水平,涂布白卡纸三条生产线的设备达到国际先进水平,先进的生产设备为保证产品质量提供了技术设备基础。

 

【区位和原材料供应优势】——600966核心题材分析

本公司地处造纸行业聚集地山东省,产业聚集的特点使得公司在成本、行业信息、新产品研发、市场开拓等方面保持良好的竞争优势。在进口原料方面,本公司地处山东半岛,木浆及废纸等原材料进口运输便捷,公司开辟了多条原料供应渠道,能够充分保证生产需要;公司周边地区的林业企业或农户利用滩涂地、盐碱地和山地等积极发展速生林木,有助于优化公司原材料的供应环境。

 

【参股国开厚德(北京)投资基金】——600966核心题材分析

公司初始投资5000万元,持有国开厚德(北京)投资基金有限公司1.45%股权,2015年当期确认现金红利187.5万元。

 

【拟投建年产45万吨高档信息用纸项目】——600966核心题材分析

2019年6月3日公告,公司拟拆除现有14万吨文化纸项目所有生产设备和车间,投资建设年产45万吨高档信息用纸项目,项目产品为静电复印纸,以商品木浆为主要原料,引进国外先进关键设备及工艺技术,建设期2年。预计项目投资17.19亿元。

 

【定增募资不超19.8亿拓展主业】——600966核心题材分析

2017年12月11日公告,公司拟非公开发行的股票数量不超过267,368,857股,募集资金总额不超过198,529万元,扣除发行费用后将投入年产150万吨高档包装纸板项目。本次非公开发行股票的定价基准日为公司本次非公开发行股票发行期首日。

 

【拟定增募资不超14.4亿元拓展主业】——600966核心题材分析

2018年6月21日公告,公司拟非公开发行股票,募资不超14.4亿元,扣除发行费用后将全部用于年产150万吨高档包装纸板项目。其中公司控股股东博汇集团认购数量不低于本次非公开发行最终发行数量的40%。本次非公开发行股票的定价基准日为发行期首日。

 

【获金光纸业全资子公司宁波亚洲首次举牌】——600966核心题材分析

2019年6月21日公告,截至2019年6月20日收盘,宁波亚洲纸管纸箱有限公司以自有资金通过二级市场增持上市公司股份达到66,842,226股,占上市公司总股本5.000%。宁波亚洲是金光纸业(中国)投资有限公司的全资子公司,在未来12个月内不排除根据市场情况和自身情况继续增持上市公司股份的可能。

 

【第一期员工持股计划股票出售完毕】——600966核心题材分析

2020年2月11日公告,截至目前,公司第一期员工持股计划所持有的公司股票4789.07万股已全部出售完毕,占公司总股本的3.58%。

 

博汇纸业600966股票机构评级详情



2020-02-25,东吴证券给予博汇纸业(600966)【买入】评级

博汇纸业(600966):白卡产业巨变 综合造纸龙头起航

类别:公司  机构:东吴证券股份有限公司  研究员:史凡可/马莉/傅嘉成  日期:2020-02-25

强强联手巩固龙头地位,产业格局实质优化:博汇纸业成立于1994 年,主营白卡等造纸业务,19 年总计产能达到400 万吨(其中白卡纸产能达到215 万吨)。2011-2017 年公司营收由53.3 亿增长至89.55 亿,CAGR为9%;归母净利由1.28 亿增长至8.56 亿,CAGR 高达37%;2018 年白卡行业因前期新增产能较多、价格竞争加剧,公司盈利受挫。截至2019 年末我国白卡行业产能口径CR4 为85%,其中APP(金光纸业)市占率32%、博汇纸业市占率20%。19 年12 月APP 公告拟以19.27 亿全资收购博汇集团(持股博汇纸业28.84%),结合前期子公司举牌收购的博汇纸业20%股权共计持股博汇纸业48.84%股份,成为实际控制人。

   本次完成收购完成后APP+博汇在白卡行业的合计市占率将达到52%,行业龙头地位进一步确立。

   龙头话语权提升,白卡行业景气有望向上:白卡纸下游对接社零,需求具相对韧性,表观消费量从2008 年的340 万吨增长至2019 年的740 万吨,CAGR 达7.33%。过往白卡纸价波动较大,APP 整合博汇纸业后其定价话语权将发生明显变化、行业发展中不确定性因素明显减少,纸价振幅有望趋窄。供给端来看,后续白卡行业新增产能投放与需求增长较好匹配,且产业链库存处于低位,有利于纸价提振。白卡单吨纸价已经修复至5810 元(较19 年内低点+867 元),行业毛利率持续上行至近三年历史高点24.22%。长期我们看好整合后白卡行业定价体系变化,整体供需格局持续良性、盈利预期将呈现稳中向上趋势。

   整合多点协同,公司吨盈利迎改善、估值中枢有望上移:(1)APP 中国细分纸种布局完善,全产业链优势突出,博汇纸业将跻身成为继A 股太阳纸业、山鹰纸业</a>及晨鸣纸业外的综合纸企龙头,长期估值中枢有望提升(公司历史的PB 估值中枢为0.8-2X、业绩稳定年份PE 估值区间6-12X)。(2)整合后有望多方位协同降本增效,实质提升博汇盈利能力:拓宽公司优质融资渠道,资金成本或有下降;完善产能区位布局,提升订单响应速度&降低运输费用;借力APP 具备的纸浆原料布局,带来采购成本优势。我们保守判断整合后博汇纸业的单吨盈利改善有望达到150-200 元/吨。

   盈利预测与投资评级:我们预计公司19-21 年收入94.7/158.36/196.16亿元,同增13.6%/67.2%/23.9%;归母净利润2.16/10.31/ 15.67 亿元,同比-15.7%/+377.8%/+52%;对应当前市值19-21 年PE 为45.43X/9.51X/6.25X,考虑到公司受益于产业格局优化、业绩提振确定性较强,首次覆盖给予“买入”评级。

   风险提示:并购整合不及预期,纸价提涨低于预期,原材料价格大幅上涨

博汇纸业:融资净买入1104.67万元,融资余额1.65亿元(03-03)

发布日期:2020-03-04

博汇纸业融资融券信息显示,2020年3月3日融资净买入1104.67万元;融资余额1.65亿元,较前一日增加7.19%。

融资方面,当日融资买入1849.47万元,融资偿还744.81万元,融资净买入1104.67万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还0股,融券余量0股,融券余额0元。融资融券余额合计1.65亿元。

博汇纸业融资融券交易明细(03-03)
博汇纸业历史融资融券数据一览

免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。

博汇纸业:融资净偿还451.11万元,融资余额1.4亿元(02-28)

发布日期:2020-03-02

博汇纸业融资融券信息显示,2020年2月28日融资净偿还451.11万元;融资余额1.4亿元,较前一日下降3.13%。

融资方面,当日融资买入453.41万元,融资偿还904.53万元,融资净偿还451.11万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还0股,融券余量0股,融券余额0元。融资融券余额合计1.4亿元。

博汇纸业融资融券交易明细(02-28)
博汇纸业历史融资融券数据一览

免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。

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